Stock Market Down Reason: क्यों टूट रहा शेयर बाजार? ये 12 वजह पड़ रही हैं भारी

भारतीय शेयर बाजार वर्तमान में बिक्री के भारी दबाव के अंतर्गत है, जिसके कारण निफ्टी 50 और सेंसेक्स सूचकांकों में काफी गिरावट देखने को मिली है। 13 नवंबर को, दोनों सूचकांक 1% से अधिक गिर गए, यह गिरावट बड़ी कंपनियों के शेयरों के कारण हुई, जबकि मध्यम और छोटी कंपनियों के सूचकांक 2.5-3% तक गिर गए। यह लगातार पाँचवाँ दिन है जब इन सूचकांकों में गिरावट आई है, निफ्टी 50 सितंबर के उच्च स्तर से 10% से अधिक गिर गया है, जो तकनीकी सुधार का संकेत है।

विश्लेषकों के लिए ऊँची वैल्यूएशन एक बड़ी चिंता का विषय रही है, उनका मानना है कि कई शेयर अपनी कमाई क्षमता से ऊपर ट्रेडिंग कर रहे हैं। हाल ही में हुए एक सर्वेक्षण में ब्रोकर और विशेषज्ञों ने इस मुद्दे को अपनी प्रमुख चिंता के रूप में बताया। उनका तर्क है कि मूल्य मौलिक मूल्यों से आगे निकल गए हैं, जो वर्तमान बाजार सुधार में योगदान दे रहे हैं। इसके अतिरिक्त, भारतीय कंपनियों की नवीनतम कमाई रिपोर्ट्स में दबाव के संकेत दिखाई दिए हैं।

कंपनियों की कमाई भी निराशाजनक रही है, जिससे बाजार की धारणा प्रभावित हुई है। अक्टूबर-दिसंबर कमाई सीजन ने कमजोर वित्तीय परिणाम दिखाए, जिसके कारण जेफरीज जैसे विश्लेषकों ने बिक्री वृद्धि में गिरावट और बढ़ती लागतों के कारण लाभ अनुमानों को कम किया। यह डाउनग्रेड बढ़ती इनपुट लागतों और कम मांग के बीच भारतीय कंपनियों के सामने आने वाली चुनौतियों को उजागर करता है।

विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) भारतीय इक्विटीज आक्रामक रूप से बेच रहे हैं, अब तक नवंबर में संचयी एफआईआई बिकवाली 25,000 करोड़ रुपये तक पहुँच गई है। वर्ष की शुरुआत से अब तक एफआईआई आउटफ्लो 2.79 लाख करोड़ रुपये हो गया है। इस बीच, घरेलू संस्थागत निवेशक (डीआईआई) शेयरों में 5.43 लाख करोड़ रुपये खरीदकर सक्रिय रहे हैं। एफआईआई की लगातार बिकवाली भारत के शेयर बाजार में ऊँची वैल्यूएशन को लेकर चिंताओं को दर्शाती है।

मुद्रास्फीति एक दबावपूर्ण मुद्दा के रूप में फिर से उभरी है, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) 6.2% तक चढ़ गया है, जो 14 महीने का उच्च स्तर है। इस वृद्धि से भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की दिसंबर बैठक में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों पर ठंडा पानी पड़ गया है। मुद्रास्फीति में वृद्धि ने बाजार में आशावाद को कम कर दिया है और आर्थिक सुधार में देरी हो सकती है।

स्विगी का अत्यधिक प्रतीक्षित आईपीओ ने मिश्रित प्रतिक्रियाएं दीं, जिससे प्राथमिक बाजार में निवेशक भावना प्रभावित हुई। स्विगी के लिस्टिंग ने नवंबर में तीन अन्य आईपीओ के साथ 18,534 करोड़ रुपये जुटाए लेकिन सीमित उत्साह देखा गया, अपने पहले कारोबारी दिन में केवल 15% की वृद्धि हुई। अक्टूबर के आंकड़ों की तुलना में विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) की भागीदारी काफी कम रही।

वैश्विक कारकों का प्रभाव

डोनाल्ड ट्रम्प की वापसी ने संभावित संरक्षणवादी नीतियों को लेकर चिंताएँ पैदा कर दी हैं जो व्यापार को बाधित कर सकती हैं और मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकती हैं। ट्रम्प के अमेरिका समर्थक रुख के साथ, इस बारे में अनिश्चितता है कि उनकी नीतियां विदेशी निवेश और व्यापार को कैसे प्रभावित करेंगी। परिणामस्वरूप, एशियाई बाजारों को प्रभाव महसूस हुआ है, एमएससीआई एशिया पैसिफिक इंडेक्स दो महीने के निचले स्तर पर गिर गया है।

रुपये में गिरावट ने भारतीय बाजारों के लिए चुनौतियों को बढ़ा दिया है। एफआईआई आउटफ्लो और डॉलर में तेजी के कारण यह अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 84.40 के नए निचले स्तर पर टूट गया। ट्रम्प के चुनाव जीतने के बाद नवंबर में डॉलर 1.8% बढ़ गया, जिससे डॉलर इंडेक्स 105.98 पर पहुँच गया और उभरते बाजारों की मुद्राओं पर दबाव बढ़ गया।

सेक्टर-विशिष्ट चुनौतियाँ

भारतीय धातु शेयर पर चीन की हालिया आर्थिक प्रोत्साहन योजनाओं को लेकर दबाव बना हुआ है, जो उम्मीदों से कम रही है। इस कमजोर प्रोत्साहन के बाद लौह अयस्क की कीमतें 100 डॉलर प्रति टन गिर गईं, जिससे हिंडाल्को, टाटा स्टील और जेएसपीएल जैसे भारतीय धातु शेयर 2-3.5% तक प्रभावित हुए। चीन की कमजोर प्रोत्साहन प्रतिक्रिया ने दुनिया के सबसे बड़े धातु उपभोक्ता देशों में से एक की वृद्धि को लेकर चिंताएँ पैदा की हैं।

नए सेबी नियमों के तहत बैंक निफ्टी साप्ताहिक विकल्प इस श्रृंखला में आखिरी बार समाप्त होने वाले हैं, जिससे बाजार में अस्थिरता आ रही है। केवल निफ्टी 50 साप्ताहिक एक्सपायरी बनी रहेगी, जिससे वित्तीय शेयरों में अस्थायी उतार-चढ़ाव आएगा क्योंकि ट्रेडर अपने पदों को समायोजित करेंगे।

बड़ा बाजार रुझान

मध्यम और छोटी कंपनियों के सूचकांक भी कमजोर रहे, दोनों में व्यापक बिकवाली के कारण 2% की अतिरिक्त गिरावट आई। यह गिरावट निवेशकों की सावधानीपूर्वक भावना को दर्शाती है, दोनों सूचकांक हालिया उच्च स्तरों से 10% से अधिक गिर चुके हैं। तेजी से सुधार एफआईआई की भारी बिकवाली और वैल्यूएशन चिंताओं के व्यापक प्रभाव को दर्शाता है।

अन्य क्षेत्रों में केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती के बावजूद, आरबीआई ने खराब मानसून और आपूर्ति में व्यवधान से खाद्य कीमतों में बढ़ोतरी के कारण बढ़ती मुद्रास्फीति के कारण अपना रुख बनाए रखा है। यह मौद्रिक संयम भारतीय इक्विटीज को आकर्षण खोने का कारण बन रहा है क्योंकि वृद्धि अनुमान कमजोर हो रहे हैं।

हालाँकि डीआईआई नेट बायर रहे हैं, एफआईआई बिकवाली के दबाव के खिलाफ बाजार को स्थिर करने के लिए उनके प्रयास पर्याप्त नहीं रहे हैं। एफआईआई पूंजी पर निर्भरता ने कमजोरियों को उजागर किया है क्योंकि विदेशी आउटफ्लो घरेलू इनफ्लो से अधिक है, नकारात्मक गति को बनाए रखता है।