PhysicsWallah IPO: निवेश का आखिरी मौका, क्या है GMP का इशारा; पैसा लगाना सही या नहीं? - ब्रोकरेज की राय

Physics Wallah IPO: दिल्ली स्थित एड-टेक कंपनी फिजिक्सवाला लिमिटेड के आईपीओ में निवेश का आज (13 नवंबर) आखिरी मौका है यानी सब्सक्रिप्शन का अंतिम दिन है। शुरुआती दो दिनों के सब्सक्रिप्शन पीरियड में निवेशकों की धीमी प्रतिक्रिया देखने को मिली है। पहले दो दिनों में आईपीओ को केवल 13% सब्सक्रिप्शन मिला है।

फिजिक्सवाला आईपीओ के लिए प्राइल बैंड 103 से 109 रुपये प्रति शेयर निर्धारित किया गया है। रिटेल निवेशकों को कम से कम 137 शेयरों का एक लॉट खरीदना होगा, जिसका अपर प्राइस बैंड के हिसाब से कुल निवेश लगभग 14,933 रुपये होगा।

छोटे नॉन-इंस्टीट्यूशनल निवेशक (एनआईआई) कम से कम 14 लॉट के लिए बोली लगा सकते हैं, जिसका निवेश 2,09,062 रुपये होगा। बड़े एनआईआई निवेशक न्यूनतम 67 लॉट के लिए आवेदन करके 10,00,511 रुपये तक का निवेश कर सकते हैं।

Physics Wallah IPO GMP

हालांकि, ग्रे मार्केट प्रीमियम (जीएमपी) लगातार तेज बनी हुई है। उम्मीद है कि आईपीओ के अंतिम दिन मेनबोर्ड ऑफर की कीमत के आधार पर निवेशक अपने अंतिम निर्णय लेंगे। गुरुवार, 13 नवंबर की सुबह 8:30 बजे तक फिजिक्सवाला आईपीओ का जीएमपी 1.25 रुपये था। यदि शेयर का अपर प्राइस बैंड 109 रुपये है, तो लिस्टिंग पर शेयर लगभग 110.25 रुपये पर कारोबार कर सकता है। इससे निवेशकों को लगभग 1.15% का लिस्टिंग लाभ मिल सकता है।

गौरतलब है कि आईपीओ के दौरान जीएमपी अधिकतम 5 रुपये तक भी देखा गया था। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जीएमपी एक अनौपचारिक आंकड़ा है और यह केवल बाजार के अनुमानों तथा अटकलों पर आधारित होता है।

Physics Wallah IPO Allotment And Listing Date

इस आईपीओ के रजिस्ट्रार एमयूएफजी इंटाइम इंडिया प्राइवेट लिमिटेड हैं, जबकि कोटक महिंद्रा कैपिटल लिमिटेड बुक रनिंग लीड मैनेजर की भूमिका निभा रहे हैं। फिजिक्सवाला आईपीओ का अलॉटमेंट 14 नवंबर को अंतिम रूप दिया जाएगा। जिन निवेशकों ने आईपीओ के लिए आवेदन किया है, वे बीएसई, एनएसई और एमयूएफजी इंटाइम इंडिया की वेबसाइट पर जाकर अपने शेयर आवंटन की स्थिति की जांच कर सकते हैं। कंपनी के शेयर 18 नवंबर को एनएसई और बीएसई पर सूचीबद्ध होंगे।

17 नवंबर से शुरू होगा रिफंड

रिफंड और डीमैट खातों में शेयरों का हस्तांतरण 17 नवंबर से शुरू कर दिया जाएगा। कंपनी आईपीओ से जुटाई गई राशि का उपयोग विभिन्न मदों में करेगी। इसमें से 710 करोड़ रुपये मार्केटिंग के लिए आवंटित किए गए हैं।

इसके अतिरिक्त, 548 करोड़ रुपये मौजूदा ऑफ़लाइन और हाइब्रिड केंद्रों के पट्टे के भुगतान के लिए इस्तेमाल होंगे, जबकि 460 करोड़ रुपये नए केंद्रों की स्थापना पर खर्च किए जाएंगे। 471 करोड़ रुपये का निवेश इसकी सहायक कंपनी ज़ाइलम लर्निंग प्राइवेट लिमिटेड में किया जाएगा।

पैसा लगाएं या नहीं? IPO पर क्या है एक्सपर्ट्स की राय?

मार्केट एक्सपर्ट्स के अनुसार, फिजिक्सवाला (PW) ने ऑनलाइन और ऑफलाइन दोनों क्षेत्रों में उल्लेखनीय वृद्धि हासिल की है। इन्वेस्टमेंट फर्म इनक्रेड (InCred) का मानना है कि कंपनी का मूल्यांकन कुछ हद तक अधिक लग सकता है, लेकिन इसके मजबूत प्रतिस्पर्धी लाभ और लगातार बढ़ रहे राजस्व को देखते हुए, यह एडटेक क्षेत्र में बड़ा बदलाव लाने के लिए बेहतर स्थिति में है।

इनक्रेड इक्विटीज़ ने बताया कि फिजिक्सवाला का व्यावसायिक मॉडल और विकास की कहानी मजबूत बनी हुई है। इसका श्रेय उसके बड़े यूट्यूब फॉलोअर्स बेस और 'फ्रीमियम' रणनीति को जाता है, जो मुफ्त उपयोगकर्ताओं को भुगतान करने वाले ग्राहकों में बदलती है।

इनक्रेड ने कहा, "कंपनी ने ऑनलाइन और ऑफलाइन दोनों क्षेत्रों में महत्वपूर्ण वृद्धि दिखाई है।" उनके मुताबिक, आईपीओ के अपर प्राइस बैंड पर कंपनी का मूल्यांकन EV/Sales मल्टीपल 10.7x है। हालांकि मूल्यांकन थोड़ा अधिक लग सकता है, फिजिक्सवाला एडटेक क्षेत्र में क्रांति लाने के लिए अच्छी स्थिति में है।

ब्रोकरेज ने इस आईपीओ को 'सब्सक्राइब' रेटिंग दी है, लेकिन केवल मध्यम से लंबी अवधि के निवेशकों के लिए इसकी सिफारिश की है। उन्होंने कंपनी की ब्रांड शक्ति और डिजिटल इकोसिस्टम से राजस्व कमाने की क्षमता को सकारात्मक बताया, लेकिन संस्थापक अलख पांडे की छवि पर निर्भरता, शिक्षकों के उच्च टर्नओवर और ऑफलाइन विस्तार में चुनौतियों से जुड़े जोखिमों के प्रति आगाह किया।

इसके विपरीत, एसबीआई सिक्योरिटीज ने अधिक सतर्क रुख अपनाया है और आईपीओ को 'न्यूट्रल' रेटिंग दी है। ब्रोकरेज ने टिप्पणी की, "109 रुपये के अपर प्राइस बैंड पर, यह आईपीओ इश्यू के बाद की पूंजी के आधार पर 9.7x के EV/Sales मल्टीपल पर मूल्यांकित है, जो उचित लगता है। हालांकि कंपनी ने उच्च राजस्व वृद्धि हासिल की है, लाभप्रदता दबाव में है।" एसबीआई सिक्योरिटीज ने निवेशकों को सलाह दी कि वे आक्रामक दांव लगाने से पहले लिस्टिंग के बाद के प्रदर्शन का इंतजार करें और देखें।

वहीं, आनंद राठी ने अधिक आशावादी दृष्टिकोण व्यक्त करते हुए 'सब्सक्राइब - लॉन्ग टर्म' रेटिंग दी है। फर्म का मानना है कि कंपनी का हाइब्रिड मॉडल, जो स्केलेबल ऑनलाइन लर्निंग को भौतिक केंद्रों की पहुंच के साथ जोड़ता है, उसे दीर्घकालिक विकास क्षमता प्रदान करता है।

आनंद राठी ने कहा, "अपर प्राइस बैंड पर कंपनी का मूल्यांकन FY25 प्राइस-टू-सेल्स के 10.8x पर किया गया है।" उनका मानना है कि आईपीओ पूरी तरह से मूल्यांकित प्रतीत होता है, लेकिन चूंकि फिजिक्सवाला नई शिक्षा श्रेणियों और क्षेत्रीय बाजारों में विस्तार कर रहा है, यह लंबी अवधि के अवसर प्रदान करता है।