NHPC शेयर उड़ने को तैयार? CLSA Report ने मचाई हलचल?

NHPC Share Price: अगर आपके पोर्टफोलियो में NHPC का शेयर है या आप PSU सेक्टर में निवेश की योजना बना रहे हैं, तो आपके लिए बड़ी खबर है। ग्लोबल ब्रोकरेज CLSA ने NHPC पर High-Confidence 'Outperform' रेटिंग देते हुए ₹117 प्रति शेयर का टारगेट प्राइस दिया है। मौजूदा स्तर से यह करीब 47% से अधिक संभावित अपसाइड दिखाता है। ऐसे में सवाल उठता है कि क्या NHPC में नई तेजी की शुरुआत होने वाली है या निवेशकों को अभी भी सतर्क रहने की जरूरत है? आइए जानते हैं पूरी रिपोर्ट।

CLSA क्यों हुआ NHPC पर बुलिश?

CLSA का मानना है कि आने वाले वर्षों में NHPC की कमाई में मजबूत सुधार देखने को मिल सकता है। इसकी सबसे बड़ी वजह कंपनी के नए हाइड्रोपावर प्रोजेक्ट्स की शुरुआत और Regulated Equity में लगातार हो रहा विस्तार है।

ब्रोकरेज के अनुसार, FY26 में कंपनी के दो बड़े प्रोजेक्ट्स शुरू होने से Regulated Equity में करीब 25% सालाना (YoY) बढ़ोतरी दर्ज की गई। हालांकि Parbati-II प्रोजेक्ट के टैरिफ अप्रूवल में देरी और Teesta प्रोजेक्ट की बहाली के कारण कंपनी के रिपोर्टेड मुनाफे पर असर जरूर पड़ा, लेकिन इसका असर कंपनी के वास्तविक बिजनेस प्रदर्शन पर उतना नहीं माना जा रहा।

Accounting Policy की वजह से दबे Earnings

CLSA का कहना है कि NHPC की अकाउंटिंग पॉलिसी काफी Conservative है। मैनेजमेंट के साथ बातचीत के बाद ब्रोकरेज को भरोसा है कि FY26 की Earnings वास्तविक बिजनेस प्रदर्शन को पूरी तरह नहीं दिखा रही हैं।

यानी कंपनी के बिजनेस में सुधार पहले ही शुरू हो चुका है, लेकिन उसका पूरा फायदा अभी वित्तीय नतीजों में नजर नहीं आया है। यही वजह है कि CLSA आने वाले वर्षों में कमाई में तेज सुधार की उम्मीद कर रहा है।

FY30 तक Earnings में 90% ग्रोथ का अनुमान

CLSA की रिपोर्ट के मुताबिक FY26 से FY30 के बीच NHPC की Recurring Earnings (Minority Interest को छोड़कर) करीब 90% तक बढ़ सकती है। तुलना करें तो पिछले पांच वर्षों में यह ग्रोथ करीब 31% रही थी।

ब्रोकरेज का अनुमान:

• FY30 तक EPS (Earnings Per Share) लगभग दोगुना हो सकता है।
• FY26 से FY28 के बीच ROE (Return on Equity) में करीब 7.5% की बढ़ोतरी संभव है।
• नए प्रोजेक्ट्स शुरू होने से कंपनी की Long-Term Earnings Visibility और मजबूत होगी।
• Indus Waters Treaty Suspension से कैसे मिलेगा फायदा?

CLSA का मानना है कि Indus Waters Treaty Suspension का सबसे ज्यादा फायदा NHPC जैसी हाइड्रोपावर कंपनियों को मिल सकता है।

रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी के चार प्रस्तावित Hydroelectric Projects में से दो पहले ही Award हो चुके हैं। उम्मीद है कि इन प्रोजेक्ट्स को चार साल से कम समय में पूरा किया जा सकता है। यदि ऐसा होता है तो NHPC की उत्पादन क्षमता और कमाई दोनों में उल्लेखनीय वृद्धि देखने को मिल सकती है।

Q4 FY26 Results कैसे रहे?

मार्च 2026 तिमाही में NHPC ने मजबूत वित्तीय प्रदर्शन दर्ज किया।

मुख्य आंकड़े:

• Consolidated Net Profit: 68.5% बढ़कर ₹1,549 करोड़
• Revenue: करीब 20% बढ़कर ₹2,816 करोड़
• EBITDA Margin: 51.3% से घटकर 42.5%

पूरे FY26 के दौरान कंपनी ने:

• 12-15% Revenue Growth
• 17-25% PAT Growth

दर्ज की। इसके अलावा बोर्ड ने FY26 के लिए ₹0.21 प्रति शेयर Final Dividend की सिफारिश की है। पहले घोषित ₹1.40 Interim Dividend को जोड़ने पर कुल Dividend Payout भी निवेशकों के लिए आकर्षक माना जा रहा है।

Technical Chart क्या कहता है?

हालिया समय में NHPC का शेयर दबाव में रहा है।

पिछले एक सप्ताह में लगभग 7.36% की गिरावट
पिछले एक महीने में करीब 10.17% की कमजोरी
शेयर अभी अपने 52-Week High से लगभग 11% नीचे ट्रेड कर रहा है।

चार्ट पर फिलहाल कोई बड़ा Breakout नहीं दिख रहा है। इसके बजाय स्टॉक Weakness और Consolidation के दौर में नजर आ रहा है। ऐसे में शॉर्ट टर्म ट्रेडर्स को चार्ट पर नए संकेतों का इंतजार करना पड़ सकता है।

NHPC की सबसे बड़ी ताकत

NHPC भारत की प्रमुख Hydropower Company और Navratna PSU है। कंपनी के पक्ष में कई मजबूत फैक्टर्स हैं:

• मजबूत Project Pipeline
• सरकार का समर्थन
• Renewable Energy सेक्टर में बढ़ता फोकस
• नए प्रोजेक्ट्स के जरिए क्षमता विस्तार
• Regulated Asset Base में लगातार वृद्धि
• Long-Term Earnings की बेहतर Visibility

यही वजह है कि कई विश्लेषक NHPC को लॉन्ग टर्म निवेश के लिहाज से सकारात्मक नजरिए से देख रहे हैं।

किन जोखिमों पर रखना होगा ध्यान?

हालांकि NHPC के सामने कुछ महत्वपूर्ण चुनौतियां भी हैं:

• प्रोजेक्ट्स में देरी
• Tariff Approval मिलने में समय लगना
• Hydropower Business का मौसम पर निर्भर होना
• Interest Rates में बदलाव
• कंपनी की Debt Dependency
• PSU Stocks में Valuation Pressure
• Short-Term Market Sentiment

इन जोखिमों का असर शेयर की चाल पर पड़ सकता है।

निवेशकों को NHPC खरीदना चाहिए?

CLSA की रिपोर्ट NHPC के लॉन्ग टर्म भविष्य को लेकर काफी सकारात्मक नजर आती है। ₹117 का Target Price, नए प्रोजेक्ट्स की शुरुआत, Regulated Equity में तेजी और संभावित Earnings Growth जैसे फैक्टर्स कंपनी के पक्ष में दिखाई देते हैं।

हालांकि, शॉर्ट टर्म में शेयर अभी भी तकनीकी कमजोरी दिखा रहा है। इसलिए नए निवेशकों को केवल ब्रोकरेज रिपोर्ट के आधार पर फैसला लेने के बजाय कंपनी के ताजा नतीजे, मैनेजमेंट की टिप्पणी, वैल्यूएशन और अपनी जोखिम क्षमता का भी आकलन करना चाहिए।

Disclaimer: यह लेख केवल जानकारी के उद्देश्य से है। शेयर बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है। किसी भी निवेश का निर्णय लेने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह अवश्य लें।