Japan Interest Rate: जापान ने बढ़ाया ब्याज दर, 30 वर्षों के उच्च स्तर पर पहुंचा, भारतीय निवेशकों पर कितना असर?

Japan Interest Rate Decision: बैंक ऑफ़ जापान ने शुक्रवार को अपनी बेंचमार्क दर बढ़ाकर 0.75 कर दी, जो 1995 के बाद सबसे ज्यादा है। BoJ ने मार्च 2024 से बढ़ती कीमतों और कमजोर होते येन की चिंताओं को दूर करने के लिए "ब्याज दर नॉर्मलाइजेशन" की पॉलिसी अपनाई है, जब उन्होंने 2016 के बाद पहली बार ब्याज दरें बढ़ाई थीं ( -0.10% से +0.10% तक)। तब से, सेंट्रल बैंक ने दो बार और ब्याज दरें बढ़ाईं- एक बार अगस्त 2024 में और फिर जनवरी 2025 में, जिससे पॉलिसी रेट बढ़कर अभी 0.5% हो गया है।

जापान क्यों बढ़ा रहा ब्याज?

अप्रैल 2022 से कंज्यूमर प्राइस इन्फ्लेशन BoJ के 2% के टारगेट से ज्यादा रहा है, और लेटेस्ट (अक्टूबर 2025) आंकड़ा 3% y/y रहा है। जापान के बढ़ते कर्ज को लेकर बढ़ती चिंताओं ने लॉन्ग-टर्म बॉन्ड पर दबाव डाला है, क्योंकि देश का जनरल गवर्नमेंट ग्रॉस डेट टू GDP रेश्यो 2023 में 241% जितना ज्यादा था।

जापान मार्च 2024 में यील्ड कर्व कंट्रोल सिस्टम से हट गया, और तब से यील्ड बढ़ गई है और अब लगभग 2% के आसपास है (पिछले एक साल में लगभग 90bps की बढ़ोतरी हुई है)। जापानी येन भी 2024 के आखिर से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 1% मज़बूत हुआ है। BoJ द्वारा अब हॉकिश गाइडेंस के साथ रेट बढ़ाने से येन और मज़बूत हो सकता है, जिससे जापानी यील्ड बढ़ेगी और ग्लोबल "कैरी ट्रेड" पर असर पड़ सकता है।

बैंक ऑफ जापान के रेट के फैसले का असर

बैंक ऑफ जापान का रेट का फैसला भारतीय निवेशकों के लिए दूर का लग सकता है, लेकिन इसके असर बहुत असली हैं। जापान दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है और ग्लोबल लिक्विडिटी के सबसे बड़े सोर्स में से एक है। सालों तक, बैंक ऑफ जापान ने ग्रोथ को बढ़ावा देने के लिए बहुत ढीली मॉनेटरी पॉलिसी अपनाई, जिससे इंटरेस्ट रेट जीरो या नेगेटिव के करीब रहे।

जब भी बैंक ऑफ जापान अपने इंटरेस्ट रेट में बदलाव करता है या अपने रुख में बदलाव का संकेत देता है, तो ग्लोबल मार्केट इस पर करीब से नजर रखते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जापानी निवेशक, संस्थान और फंड भारत सहित ग्लोबल कैपिटल मार्केट से गहराई से जुड़े हुए हैं।

आज के आपस में जुड़े फाइनेंशियल सिस्टम में, सेंट्रल बैंक के फैसले सीमाओं तक सीमित नहीं रहते। टोक्यो में जो होता है, उसका असर अक्सर दलाल स्ट्रीट पर भी दिखता है।

बैंक ऑफ जापान वैश्विक स्तर पर क्यों मायने रखता है?

जापान ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दर वाली अर्थव्यवस्था रहा है। इससे ग्लोबल इन्वेस्टर्स को येन में सस्ता लोन लेने और दूसरी जगहों पर ज्यादा रिटर्न देने वाली एसेट्स में इन्वेस्ट करने का बढ़ावा मिला, इस स्ट्रैटेजी को कैरी ट्रेड के नाम से जाना जाता है। जब बैंक ऑफ जापान दरें कम रखता है, तो पैसा भारत, इंडोनेशिया और ब्राजील जैसे उभरते बाजारों में जाता है। जब वह सख्ती या दरें बढ़ाने का संकेत देता है, तो यह फ्लो उल्टा हो सकता है।

भारतीय बाजारों पर सीधा असर

विदेशी संस्थागत निवेशक भारतीय इक्विटी और डेट बाजारों में अहम भूमिका निभाते हैं। बैंक ऑफ जापान की सख्त पॉलिसी से ये हो सकता है-

• भारतीय इक्विटी में FII का निवेश कम हो सकता है
• ग्लोबल एक्सपोजर वाले लार्ज-कैप शेयरों में ज्यादा उतार-चढ़ाव
• निफ्टी 50 और सेंसेक्स जैसे बेंचमार्क इंडेक्स पर कुछ समय के लिए दबाव
• उदाहरण के लिए, जब ग्लोबल सेंट्रल बैंकों ने पॉलिसी को नॉर्मल करने का संकेत दिया, तो भारतीय बाजारों में अक्सर FII की बिकवाली के कारण शॉर्ट-टर्म करेक्शन देखे गए।

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