GoodReturns Poll: RBI नहीं बदलेगा ब्याज दरें, Economists की राय

GoodReturns Poll: आरबीआई एमपीसी सदस्यों की बैठक अगले सप्ताह 4 से 6 अक्टूबर के बीच होने वाली है और इसके परिणाम की घोषणा शुक्रवार को होगी। गुडरिटर्न्स द्वारा कराए गए 25 अर्थशास्त्रियों के सर्वेक्षण के मुताबिक, अगले सप्ताह मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) रेपो रेट को 6.5 फीसदी पर अपरिवर्तित रखेगी।

20 सितंबर से 28 सितंबर के बीच किए गए सर्वेक्षण से यह पता चला कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने पिछले वर्ष मई के महीने से फरवरी 2023 तक 250 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी के बाद निरंतर चौथी नीति दरों में यथाशक्ति बनाए रखेगा।

विश्व के अधिकतर प्रमुख केंद्रीय बैंक पिछले 2 सालों में अत्यधिक महंगाई पर काबू पाने के लिए ब्याज दरें बढ़ा रहे हैं।नवीनतम सीपीआई महंगाई प्रिंट, हालांकि उम्मीद से काफी बेहतर है, फिर भी आरबीआई की 2-6 फीसदी की सहनशीलता सीमा से ऊपर है, जिसने फाइनेंशियल ईयर 2025 तक दर में कटौती की उम्मीदों को और बढ़ा दिया है।

बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा ने कहा कि इस बार की क्रेडिट नीति संभवतः मौजूदा दर संरचना के साथ-साथ नीतिगत रुख के साथ जारी रहेगी। इस लिए रेपो दर 6.5 फीसदी पर बरकरार रखी जाएगी।

उन्होंने कहा कि अभी भी महंगाई 6.8 फीसदी के उच्च स्तर पर है और जबकि हमें उम्मीद है कि इसमें सितंबर और अक्टूबर महीने में तेजी से कमी आएगी।

25 अर्थशास्त्रियों में से 24 अर्थशास्त्रियों ने अक्टूबर 2023 की नीति बैठक के दौरान रेपो दर में कोई बदलाव नहीं होने की भविष्यवाणी की। यह एक उम्मीद है कि भारतीय रुपये की कमजोरी, बढ़ती खाद्य महंगाई और उपज अंतर को देखते हुए फिलिप कैपिटल द्वारा दरों में 30-50 बीपीएस की भारी बढ़ोतरी की जाएगी।

औसत सहमति ने फाइनेंशियल ईयर 2024 के लिए 6.5 फीसदी की रेपो दर भी दिखाई, लेकिन 2024-25 की पहली तिमाही से शुरू होकर 25 बीपीएस से 100 बीपीएस दर में कटौती की संभावना है।

फाउंडर और प्रोपराइटर अभिषेक उपाध्याय (एनआईएसएम प्रमाणित) को उम्मीद है कि आगामी तिमाहियों में सीपीआई महंगाई 5 फीसदी से 5.5 फीसदी के स्तर पर आ जायेगी।

अभिषेक उपाध्याय ने कहा कि जल्द ही ग्लोबल महंगाई भी अपने चरम पर पहुंचने वाली है और हम उदार मौद्रिक नीति में तटस्थता देख सकते हैं। इसी लिए उन्हें उम्मीद है कि जनवरी-मार्च 2024 तिमाही के दौरान दर में 25 बीपीएस की कटौती होगी, जो अन्य अर्थशास्त्रियों के अनुमान से जल्दी होगी।

उन्होंने कहा कि सीपीआई महंगाई अगस्त 2023 में तेजी से घटकर 6.83 फीसदी हो गई, जो मार्केट के पूर्वानुमान से कहीं बेहतर है। महंगाई में भारी गिरावट खाद्य महंगाई, खास रूप से सब्जियों की कीमतों में भारी कमी के वजह से थी। साथ ही, मुख्य महंगाई उम्मीदों के अनुरूप 4.8 फीसदी रही लेकिन सब्जियों की कीमतों में गिरावट के बावजूद, अनाज और दालों में भारी बढ़ोतरी चिंताजनक बनी हुई है।

नरसी मोनजी इंस्टीट्यूट ऑफ मैनेजमेंट स्टडीज में प्रोफेसर और एसोसिएट डीन डॉ. चंद्रिमा सिकदर के मुताबिक, सब्जियों की कीमतों में नरमी के फलस्वरूप खुदरा महंगाई में कमी आई है, हालांकि, दालों और अनाज की कीमतें कम हैं।

उन्होंने कहा कि असमान और अपर्याप्त मानसून खाद्य महंगाई के लिए खतरा बना हुआ है। इन सभी के लिए रिजर्व बैंक की ओर से ज्यादा सतर्क रुख अपनाने की संभावना है।

इसके अलावा, चालू फाइनेंशियल ईयर में रेपो रेट में बढ़ोतरी की संभावना से इनकार नहीं करते हुए, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार की तरफ से कहा गया है कि आगामी नीतियों में में फेड की दर में बढ़ोतरी पर काफी कुछ निर्भर हो सकता है।

उन्होंने कहा कि रिजर्व बैंक द्वारा अक्टूबर में दरें बनाए रखने की संभावना है, लेकिन इस दर वृद्धि चक्र में 25 बीपीएस की एक और बढ़ोतरी हो सकती है। उन्होंने कहा कि आगे बढ़ने के लिए फेड के बढ़ने के लिए बहुत कुछ फेड के बोलने और फेड की कार्रवाई पर निर्भर करेगा।

फिर भी अधिकतर अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि फाइनेंशियल ईयर 2024 के आखिरी तक रेपो दर 6.50 फीसदी पर रहेगी। हालांकि, कुछ अर्थशास्त्रियों ने आरबीआई की नीतिगत रेपो दर 6 फीसदी रहने का अनुमान लगाया है।

इस बीच, सिकदर को उम्मीद है कि फाइनेंशियल ईयर 2024 में रेपो दर 6.4 फीसदी होगी, लेकिन फाइनेंशियल ईयर 2025 में 6 फीसदी से नीचे और गिरावट देखने को मिलेगी।

हाल ही में कच्चे तेल की कीमतें 1 वर्ष के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं, महंगाई के दबाव को तेज करने की क्षमता के वजह से रिजर्व बैंक की आगामी नीति के लिए दर में कटौती की राह में बाधा बन सकती हैं।

जियोजित के अर्थशास्त्री की तरफ से कहा गया है कि अगर सीपीआई महंगाई नियंत्रण में आती है तो सीवाई24 की दूसरी तिमाही में 25 बीपी दर में कटौती की उम्मीद की जा सकती है। ब्रेंट क्रूड के 100 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ने पर ऐसा नहीं होगा।

सर्वेक्षण में 4 अर्थशास्त्रियों ने फाइनेंशियल ईयर 2025 में रेपो रेट को 6 फीसदी से नीचे 5.25 फीसदी से 5.75 फीसदी तक होने की उम्मीद जताई है।