Gold: महंगे मेकिंग चार्ज ने गोल्ड ज्वेलरी को बनाया खराब इन्वेस्टमेंट? कोटक सिक्योरिटी का चौंकाने वाला खुलासा

Investing in gold Jewellery: भारत के सोना पसंद करने वाले परिवारों को कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने एक तीखा मैसेज दिया है। पने लेटेस्ट नोट में, ब्रोकरेज का तर्क है कि फाइनेंशियल गोल्ड-जैसे ETF, सिक्के, बार और बुलियन-कहीं बेहतर एफिशिएंसी, ट्रांसपेरेंसी और लिक्विडिटी देते हैं। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज (KIE) के मैनेजिंग डायरेक्टर और को-हेड संजीव प्रसाद का तर्क है कि ज्वेलरी के रूप में सोने में इन्वेस्ट करना शायद एक स्मार्ट स्ट्रेटेजी न हो।

सोने का आभूषण खराब निवेश क्यों है?

एक नोट में लिखा कि सोने के गहने के बजाय, गोल्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF) खरीदना या गोल्ड कॉइन, बार और ब्रिक्स के जरिए फिजिकल फॉर्म में इन्वेस्ट करना ज्यादा समझदारी है। नोट में कहा गया है कि सोने की कीमत ज्वेलरी खरीदने की कीमत का सिर्फ 60-70% है।

घरेलू मेकिंग चार्ज और कीमती पत्थरों के रूप में जो प्रीमियम देते हैं, उसे देखते हुए 'वेल्थ इफेक्ट' बहुत कम हो सकता है, जिनकी कीमतों में लगातार सुधार हुआ है, जिससे सोने की कीमतों में तेज बढ़ोतरी से हुए फायदे का कुछ हिस्सा कम हो जाता।

कोटक नोट में कहा गया है कि सोने की कीमतों में 25-30% की बढ़ोतरी की जरूरत होगी, ताकि घरों को अपनी खरीदारी पर ब्रेक ईवन मिल सके, यह मानते हुए कि कीमती पत्थरों की कीमतें स्थिर हैं, जो उनके अनुसार एक आशावादी अनुमान हो सकता है।

ETF की डिमांड

वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (WGC) के अनुसार, इन्वेस्टमेंट डिमांड, खासकर गोल्ड ETF की, आने वाले साल में मजबूत रहने की संभावना है और यह ज्वेलरी और टेक्नोलॉजी जैसे दूसरे एरिया में किसी भी कमजोरी की भरपाई कर देगी।

WGC के अनुसार, ग्लोबल गोल्ड ETF में इस साल अब तक 77 बिलियन डॉलर का इनफ्लो हुआ है, जिससे उनकी होल्डिंग्स में 700 टन से ज्यादा की बढ़ोतरी हुई है। WGC नोट में कहा गया है कि अगर हम शुरुआती पॉइंट को और पीछे मई 2024 तक ले जाएं, तो भी कुल गोल्ड ETF होल्डिंग्स में लगभग 850 टन की बढ़ोतरी हुई है। यह आंकड़ा पिछले गोल्ड बुल साइकिल में देखे गए आंकड़े के आधे से भी कम है, जिससे ग्रोथ की काफी गुंजाइश है।

भारतीय घरों में कितना सोना?

रिपोर्ट में कहा गया है कि भारतीय घरों ने लगभग 500 बिलियन डॉलर का सोना और कीमती पत्थर खरीदे हैं, जबकि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) ने FY20211-H1FY26 के दौरान 200 बिलियन डॉलर की इक्विटी खरीदी है।

इस बीच, कोटक रिपोर्ट में कहा गया है कि भारतीय घरों में रखे सोने की कीमत 2014-15 (FY15) में 694 बिलियन डॉलर से बढ़कर FY25 के आखिर तक 2,113 बिलियन डॉलर हो गई है।

ज्वेलरी की डिमांड में गिरावट क्यों आई?

वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (WGC) के एक नोट के मुताबिक, सोने की मजबूत कीमतों की वजह से अक्टूबर 2025 तिमाही (Q3-CY25) में सभी बड़े ग्लोबल मार्केट में सोने की ज्वेलरी की कुल डिमांड में गिरावट आई। WGC ने कहा कि हालांकि दो बड़े मार्केट भारत और चीन में डिमांड में सीजनल q/q बढ़ोतरी देखी गई, लेकिन y/y तस्वीर साफ तौर पर कमजोर थी।

WGC ने अपने Q3-CY25 रिव्यू नोट में कहा कि गोल्ड ज्वेलरी का कंजम्पशन इस साल अब तक (y-t-d) 18% कम होकर 1,095 टन हो गया है, हालांकि अभी तक यह 2020 के सबसे कम 894 टन से काफी ऊपर है। दुनिया भर में y-t-d खरीदी गई गोल्ड ज्वेलरी की वैल्यू 112 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई है, जो हमारी डेटा सीरीज के लिए एक रिकॉर्ड है और 2024 के 99 बिलियन डॉलर से 14% ज्यादा है।

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