Stock Market Rally: अमेरिकी AI शेयरों में बिकवाली, भारत में दिवाली धूम! बाज़ार की ₹30.57 लाख करोड़ की कमाई

Stock Market Rally: भारतीय शेयर बाजार में इन दिनों जबरदस्त तेजी देखने को मिल रही है। खास बात यह है कि यह तेजी ऐसे समय में आई है, जब अमेरिकी बाजारों में खासकर AI, टेक्नोलॉजी और सेमीकंडक्टर शेयरों में भारी बिकवाली हो रही है। आमतौर पर अमेरिकी बाजारों की कमजोरी का असर भारतीय बाजारों पर भी पड़ता है, लेकिन इस बार तस्वीर कुछ अलग है।

31 अक्टूबर से 11 नवंबर 2026 के बीच भारतीय बाजार में शानदार तेजी देखने को मिली। 29 अक्टूबर से 11 नवंबर के इंट्राडे हाई तक सेंसेक्स करीब 8,369 अंक यानी 11.3% चढ़ा, जबकि निफ्टी 50 में करीब 2,488 अंक यानी 10.85% की बढ़ोतरी हुई। सेंसेक्स 82,500 और निफ्टी 25,400 के स्तर को पार कर गया।

आंकड़ों के मुताबिक, 8 कारोबारी सत्रों में BSE में लिस्टेड कंपनियों का मार्केट कैप करीब ₹30.57 लाख करोड़ बढ़कर 11 नवंबर को ₹512.86 लाख करोड़ पहुंच गया।

यह तेजी सिर्फ एक-दो सेक्टर तक सीमित नहीं रही। बैंकिंग, फाइनेंशियल सर्विसेज, ऑटो, टेलीकॉम, कैपिटल गुड्स, FMCG और PSU बैंकिंग शेयरों में अच्छी खरीदारी देखने को मिली। हालांकि, IT, फार्मा और रियल्टी सेक्टर इस तेजी के मुकाबले पीछे रहे।

भारतीय बाजार क्यों चढ़ रहा है?

1. विदेशी निवेशकों की जोरदार वापसी

भारतीय बाजार में तेजी की सबसे बड़ी वजह विदेशी निवेशकों यानी FII की वापसी मानी जा रही है। नवंबर के पहले कारोबारी सप्ताह में विदेशी निवेशकों ने करीब ₹53,172 करोड़ की नेट खरीदारी की। 5 और 6 नवंबर को भी बड़े स्तर पर खरीदारी देखने को मिली। यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि साल के पहले हिस्से में भारतीय बाजार लगातार विदेशी निवेशकों की बिकवाली का दबाव झेल रहा था। विदेशी निवेशकों की खरीदारी बढ़ने से बैंकिंग, फाइनेंशियल सर्विसेज, टेलीकॉम, ऑटो और कैपिटल गुड्स जैसे बड़े सेक्टर को फायदा मिलता है। इन कंपनियों का इंडेक्स में बड़ा योगदान होने के कारण सेंसेक्स और निफ्टी को भी मजबूती मिलती है।

2. Q2 नतीजों में सुधार से बाजार को सहारा

इस तेजी के पीछे दूसरा बड़ा कारण कंपनियों के दूसरी तिमाही यानी Q2 के बेहतर नतीजे हैं। रिपोर्ट्स के मुताबिक, Nifty 50 कंपनियों की अर्निंग्स ग्रोथ करीब 24% रही है, जो पिछले 12 तिमाहियों का उच्च स्तर बताया जा रहा है। यह इसलिए अहम है क्योंकि केवल विदेशी निवेश और लिक्विडिटी के दम पर आने वाली तेजी टिकाऊ नहीं होती। लेकिन जब कंपनियों की कमाई में सुधार होता है, तो निवेशकों को बाजार में पैसा लगाने का मजबूत फंडामेंटल कारण मिलता है। बेहतर नतीजों ने कंपनियों की भविष्य की कमाई को लेकर उम्मीदें मजबूत की हैं और बाजार के वैल्यूएशन को भी सपोर्ट दिया है।

3. कच्चे तेल में नरमी और रुपये की मजबूती

तीसरा बड़ा कारण कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और रुपये की मजबूती है। 11 नवंबर को WTI क्रूड करीब 86.5 डॉलर और ब्रेंट क्रूड करीब 92.5 डॉलर प्रति बैरल पर था। वहीं रुपया डॉलर के मुकाबले करीब 93.8 के स्तर पर पहुंच गया, जो अप्रैल के बाद इसका सबसे मजबूत स्तर बताया जा रहा है। भारत अपनी जरूरत का बड़ा हिस्सा कच्चे तेल के आयात से पूरा करता है। ऐसे में तेल की कीमतों में नरमी से आयात बिल और महंगाई का दबाव कम हो सकता है। इससे Current Account Deficit पर भी राहत मिल सकती है। इसके अलावा एविएशन, लॉजिस्टिक्स, पेंट, टायर और कंज्यूमर सेक्टर की कंपनियों को कम लागत का फायदा मिल सकता है।

4. बजट 2027 में टैक्स सुधारों की उम्मीद

बाजार में तेजी के पीछे आगामी बजट 2027 में कैपिटल मार्केट से जुड़े टैक्स नियमों में बदलाव की उम्मीद भी है। बाजार से जुड़े लोगों के बीच STT को तर्कसंगत बनाने और कैपिटल गेन टैक्स के नियम आसान करने की चर्चा है। इसके अलावा विदेशी निवेशकों के इक्विटी निवेश पर लागू 12.5% LTCG टैक्स को कम करने या हटाने से जुड़े प्रस्ताव भी सामने आए हैं। हालांकि, ये फिलहाल केवल प्रस्ताव और उम्मीदें हैं। सरकार ने इस तरह के किसी बदलाव का ऐलान नहीं किया है। फिर भी ऐसी उम्मीदें विदेशी निवेशकों के सेंटीमेंट को मजबूत कर सकती हैं।

अमेरिकी बाजार में क्यों गिर रहे हैं AI और टेक शेयर?

जहां भारतीय बाजार में तेजी है, वहीं अमेरिकी बाजार में AI और सेमीकंडक्टर शेयरों में दबाव बना हुआ है। 10 नवंबर को S&P 500 का टेक्नोलॉजी सेक्टर 1% से ज्यादा गिरा। Nvidia के शेयर करीब 6% टूटे, Microsoft में 2.07% की गिरावट आई और Nasdaq Composite 0.74% नीचे बंद हुआ। इस गिरावट की बड़ी वजह AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर कंपनियों के भारी खर्च को लेकर बढ़ती चिंता है। निवेशक अब सवाल उठा रहे हैं कि AI पर खर्च किए जा रहे अरबों डॉलर से कंपनियों को वास्तव में कितनी कमाई होगी और इस निवेश का रिटर्न कब मिलेगा। इसके अलावा कर्ज के जरिए फंडिंग और कंपनियों के बीच होने वाली Circular Financing को लेकर भी चिंताएं बढ़ी हैं।

5 नवंबर को Nasdaq 100 में करीब 6.4% की गिरावट आई थी। वहीं Philadelphia Semiconductor Index में इंट्राडे कारोबार के दौरान 11% तक की गिरावट दर्ज की गई। Nasdaq हालिया उच्च स्तर से करीब 10% गिरकर करेक्शन जोन में पहुंच गया और लगातार चौथे सप्ताह गिरावट दर्ज की गई।

AI Selloff का भारतीय बाजार को कैसे मिला फायदा?

दरअसल, निवेशक टेक्नोलॉजी से पूरी तरह दूर नहीं हो रहे हैं, बल्कि ज्यादा वैल्यूएशन वाले AI और सेमीकंडक्टर शेयरों से पैसा निकालकर दूसरे सेक्टर और बाजारों में निवेश के विकल्प तलाश रहे हैं। इसे Sector Rotation कहा जाता है। अमेरिका में AI और टेक शेयरों पर दबाव है, जबकि भारत में बैंकिंग, ऑटो, टेलीकॉम, फाइनेंशियल सर्विसेज और कैपिटल गुड्स सेक्टर तेजी को लीड कर रहे हैं। यानी भारत की मौजूदा तेजी AI थीम पर निर्भर नहीं है। यहां निवेशकों का फोकस घरेलू कंपनियों की कमाई, FII खरीदारी और आर्थिक स्थितियों में सुधार पर है। HSBC की तरफ से भारतीय शेयर बाजार को अपग्रेड किए जाने के पीछे भी एक तर्क यह बताया गया है कि AI पर ज्यादा निर्भर एशियाई बाजारों के मुकाबले भारत निवेशकों को डाइवर्सिफिकेशन और तुलनात्मक रूप से कम उतार-चढ़ाव वाला विकल्प दे सकता है।

भारतीय बाजार Global Market से अलग?

इस तेजी का मतलब यह नहीं है कि भारतीय बाजार अमेरिकी बाजारों से पूरी तरह अलग हो गया है। भारत आज भी अमेरिकी बॉन्ड यील्ड, डॉलर, कच्चे तेल और विदेशी निवेशकों की गतिविधियों से प्रभावित होता है। अगर अमेरिका में महंगाई बढ़ती है और 10 साल की अमेरिकी बॉन्ड यील्ड 5% तक पहुंचती है, तो डॉलर में निवेश ज्यादा आकर्षक हो सकता है। इससे भारतीय बाजार से विदेशी पैसा निकलने का जोखिम बढ़ेगा। इसके अलावा, 8 कारोबारी सत्रों में करीब 11% की तेजी के बाद वैल्यूएशन फिर महंगे हो सकते हैं। बाजार विशेषज्ञों ने निफ्टी के 25,500 और सेंसेक्स के 82,700 के आसपास रिस्क-रिवॉर्ड कम आकर्षक होने की चेतावनी दी है। घरेलू संस्थागत निवेशकों की मुनाफावसूली भी बाजार पर दबाव डाल सकती है।

आगे बाजार की दिशा किन फैक्टर्स पर निर्भर करेगी?

आगे भारतीय बाजार में तेजी जारी रहने के लिए FII की खरीदारी, कंपनियों के मजबूत नतीजे, कच्चे तेल की कीमतों में नरमी और रुपये की स्थिरता अहम होगी। बजट 2027 में कैपिटल मार्केट टैक्स सुधार भी बाजार के लिए सकारात्मक संकेत बन सकते हैं। दूसरी तरफ, अमेरिकी AI शेयरों में और गिरावट, ऊंची बॉन्ड यील्ड, महंगाई और ग्लोबल निवेशकों का कमजोर रिस्क सेंटीमेंट भारतीय बाजार के लिए चुनौती बन सकते हैं।

कुल मिलाकर, भारतीय बाजार की मौजूदा तेजी घरेलू कंपनियों की कमाई में सुधार और विदेशी निवेशकों की वापसी से जुड़ी है। वहीं अमेरिकी बाजार में AI शेयरों की गिरावट मुख्य रूप से वैल्यूएशन, भारी निवेश और भविष्य की कमाई को लेकर चिंताओं का नतीजा है। इसलिए इसे भारतीय बाजार की पूरी तरह ग्लोबल बाजारों से अलग चाल नहीं, बल्कि घरेलू मजबूती के कारण मिली तुलनात्मक बढ़त के रूप में देखना ज्यादा सही होगा।

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